一季度挖掘机国内销量同比增加383% 上市公司：终端商场需求继续开释

  

  作为基础设施建造的“晴雨表”，本年以来，挖掘机销量出现敏捷上升态势。据我国工程机械工业协会数据，2025年1至3月，挖掘机首要制作企业共出售挖掘机61372台，同比增加22.8%；其我国内销量36562台，同比增加38.3%；出口24810台，同比增加5.49%。

  据我国工程机械工业协会对挖掘机首要制作企业核算，3月出售各类挖掘机29590台，同比增加18.5%。其我国内销量19517台，同比增加28.5%；出口量10073台，同比增加2.87%。

  4月8日，徐工机械（SZ000425，股价8.10元，市值957.11亿元）相关负责人经过微信向《每日经济新闻》记者表明，本年第一季度，徐工挖机国内销量同比增速优于职业，中大挖产品商场占有率逐渐提高，产品结构继续向好。底子原因是专项债与超长时间特别国债资金拉动、终端商场的需求继续开释和徐工挖机产品力及商场体系才能继续增强。

  作为基础设施建造的“晴雨表”，本年以来，挖掘机销量出现敏捷上升态势。据我国工程机械工业协会数据，2025年1至3月，挖掘机首要制作企业共出售挖掘机61372台，同比增加22.8%；其我国内销量36562台，同比增加38.3%；出口24810台，同比增加5.49%。

  4月8日，恒立液压（SH601100，股价70.88元，市值950.37亿元）相关负责人向记者表明，本年第一季度，挖机板块出售比较好，景气量接连到了二季度，现在公司处于满产状况。

  东吴证券研报剖析称，国内挖机销量继续超预期首要由于，存量需求更新替换，上一轮挖机上行周期为2015年~2023年，依照挖机均匀8至10年核算，近两年为存量需求会集替换新机节点；资金端好转，国内下流资金端从2024年四季度开端好转，对存量及新增项目均有支撑效果；乡村需求继续高景气，机器帮人+方针支撑，小挖需求继续高增。

  2025年政府工作报告提出，2025年拟发行超长时间特别国债1.3万亿元，同比增加3000亿元；加快施行一批要点项目，推动“十四五”规划严重工程顺畅收官；拟组织地方政府专项债券4.4万亿元，同比增加5000亿元，要点用于出资建造、土地收储和收买存量商品房、消化地方政府债款等。

  徐工机械方面表明，随着上一轮职业上行周期设备逐渐进入天然更新周期，老旧设备迎来了加快换新的时机，比方石家庄市、上海市、北京市和山东省等区域先后出台相关文件，对老旧设备的换新给予必定的财政补贴，逐渐推动了新机的需求。

  材料显现，2024年，国内微挖销量同比增加7.1%，小挖销量同比增加24.6%，中挖销量同比下降8.1%，大挖销量同比下降7.7%，首要系因2024年水利、乡村、市政等建造需求较好，带动小挖需求向上，传统基建地产建造需求相对低迷，中大挖增速较弱。

  本年一季度，高规范农田建造继续提高小挖产品的需求。徐工机械方面介绍，18.5吨以下小挖销量同比增加44%，增速高于职业全体水平6.3个百分点，黑龙江、河南、四川、山东等高规范农田改造大省小挖产品销量更是同比提高70%以上。

  别的，水利、铁路等基建工程的复工，提振了中大挖需求，全国多省份推动铁路项目建造，如西藏的波密至然乌段铁路、新疆的乌尉高速公路等，还有要点水利工程如引大济岷、滇中引水二期等项目，带动了必定量的中大挖需求。

  从表里销量来看，本年一季度，挖掘机国内销量增速超越出口增速32.8个百分点。而2024年一季度的国内挖掘机销量增速仅高于出口销量增速9.6个百分点，国内增速与出口增速的误差继续扩展。

  恒立液压方面表明，国产品牌的全球竞争力在加强，出口仍是会继续向好。东吴证券研报也显现，现在出口体现继续回暖，分区域看，欧美、俄罗斯等地仍有下滑压力，中东、东南亚、非洲、南美等新式商场需求继续向好。

  4月2日，美国总统特朗普宣告对美国进口我国产品收取34%“对等关税”，国内对美出口工程机械的归纳关税也将有所提高。

  东吴证券研报剖析称，直接出口本钱接受难度大，但工程机械主机厂对美敞口小，三一重工（SH600031，股价18.55元，市值1572亿元）对美敞口约3%，中联重科（SZ000157，股价6.94元，市值602.25亿元）/柳工（SZ000528，股价10.04元，市值202.73亿元）均不到1%，恒立液压约5%，整体危险可控。

  东吴证券研报还显现，针对此次关税，出口中心引荐两个方向：一是北美工厂布局；二是墨西哥、巴西或土耳其工厂布局。

  其间，美国本乡产能方面，三一重工北美工厂未来投产后可到达2000台以上年产能（对应约10亿元+），基本能掩盖北美需求；恒立液压北美工厂液压件年产值3至4亿元。

  墨西哥、巴西或土耳其方面，恒立液压墨西哥工厂2025年开端投产，估计年产值20亿元，该工厂具有产品类制作才能，包含液压件和丝杠；中联重科在墨西哥有高机工厂，年产值约10亿元，2024年三季度现已全面投产并已完成10亿元+的实践出售；柳工巴西工厂2015年投产，掩盖装载机、挖掘机、压路机、平地机、推土机、滑转装载机、叉车、高空作业渠道等全系列产品。

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